Banque Centrale de Tunisie : le taux directeur maintenu à 7% malgré des pressions inflationnistes

Le Conseil d’Administration de la Banque Centrale de Tunisie a décidé, lors de sa réunion du 30 mars 2026, de maintenir le taux directeur inchangé à 7,00%.

Lors de cette réunion, le Conseil a examiné l’évolution récente de la conjoncture économique et financière, tant au niveau international que national, ainsi que les perspectives d’inflation.

À l’échelle internationale, la guerre au Moyen-Orient et la flambée des prix de l’énergie et des engrais qui en découle ont fortement perturbé les marchés et alimenté les anticipations d’une remontée de l’inflation mondiale. Les prix internationaux des principales matières premières ont connu des hausses marquées en mars 2026, après plusieurs mois d’accalmie, et la persistance de la crise énergétique devrait continuer à peser sur les coûts de production et les prix à la consommation. La durée et l’intensité des tensions géopolitiques dans la région constituent ainsi des risques majeurs pour les perspectives inflationnistes et pour l’orientation future des politiques monétaires.

Sur le plan national, le processus désinflationniste a marqué une pause en février 2026, avec un taux d’inflation de 5% contre 4,8% le mois précédent. Cette évolution résulte principalement de la hausse des prix des produits alimentaires frais (+11,4% en février contre 10,3% en janvier). L’inflation des produits à prix administrés est restée faible (0,8%), tandis que l’inflation sous-jacente, mesurée « hors produits alimentaires frais et prix administrés », a légèrement reculé à 4,8% contre 4,9% le mois précédent.

Sur le plan extérieur, le déficit courant s’est réduit à 309 MDT (0,2% du PIB) en février 2026, contre 1.388 MDT (0,8% du PIB) un an auparavant, grâce à la réduction du déficit commercial et à la bonne tenue des recettes touristiques et des revenus de travail. Les avoirs nets en devises se sont stabilisés autour de 25,1 milliards de dinars (106 jours d’importation), contre 23 milliards (101 jours d’importation) un an auparavant.

Dans ce contexte, le Conseil réaffirme sa vigilance face aux pressions inflationnistes externes et se tient prêt à ajuster ses instruments pour soutenir le processus désinflationniste et maintenir l’inflation à des niveaux soutenables.

Ainsi, le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie reste maintenu à 7,00%.