Fitch ratings abaisse la note souveraine de la Tunisie à "CCC-"

L’agence de notation Fitch ratings vient d’abaisser la note de la Tunisie à "CCC-".

Une notation qui « reflète l'incertitude quant à la capacité de la Tunisie à mobiliser des fonds suffisants pour répondre à son important besoin de financement. Cela reflète l'échec de la mise en œuvre des actions préalables pour un programme convenu avec le FMI, qui serait nécessaire pour débloquer le financement bilatéral associé qui sous-tend le plan de financement de la Tunisie. Notre scénario central prévoit un accord entre la Tunisie et le FMI d'ici la fin de l'année, mais c'est beaucoup plus tard que nos prévisions précédentes et les risques restent élevés», a expliqué l’agence.

Fitch ratings a estimé aussi que «les besoins de financement du gouvernement seront élevés, à environ 16 % du PIB en 2023 (environ 7,7 milliards USD) et 14 % du PIB en 2024 (7,4 milliards USD), bien au-dessus de la moyenne 2015-2019 de 9 %, et l'un des plus élevés parmi les pairs notés "C"/"D". Cette situation résulte de déficits budgétaires élevés et d'échéances de dette importantes, tant au niveau national - le gouvernement ayant de plus en plus recours à des financements nationaux à court terme pour compenser la rareté des financements extérieurs - qu'au niveau externe, y compris les remboursements d'euro-obligations (500 millions d'euros en 2023 et 850 millions d'euros en 2024).

Aussi, le plan de financement du gouvernement repose sur un financement extérieur de plus de 5 milliards USD (10 % du PIB). «Nous pensons que la majeure partie du plan dépend d'un programme du FMI et qu'il ne sera probablement pas entièrement mobilisé cette année, même si un accord avec le FMI est conclu au second semestre de l'année 2023. Dans notre scénario central, la Tunisie débloquerait environ 3,5 milliards USD du financement externe prévu en 2023. Cela créerait des besoins de financement intérieur d'environ 13,5 milliards TND (8,5 % du PIB), soit environ 25 % de plus que la moyenne des trois dernières années et plus de trois fois la moyenne 2015-2019. Nous pensons que cela mettra à rude épreuve la capacité d'absorption de la dette publique du marché intérieur, principalement couverte par le système bancaire, et nécessitera des injections continues de liquidités de la part de la banque centrale».

«En l'absence d'un accord avec le FMI, nous pensons qu'un financement extérieur d'environ 2,5 milliards USD pourrait être obtenu en 2023 - principalement de l'Algérie, d'AfreximBank, de prêts-projets de partenaires multilatéraux et d'une augmentation des subventions de partenaires bilatéraux - ce qui intensifie les difficultés de financement. Les sources de financement alternatives pour 2024 ne sont pas claires», a encore noté l’agence.