Hannibal Lease sur la bonne voie
Créée en 2001, Hannibal Lease détient déjà 8% des encours totaux du secteur de leasing en Tunisie à la fin de l’exercice 2007
. Son activité est axée principalement sur le financement du matériel de transport (65%), de l’immobilier (18%) et du matériel spécifique (17%).
Cet encours qui ne cesse d’augmenter d’une année à une autre (35% en 2007 contre 22% pour le secteur) est soutenu par une stratégie commerciale agressive permettant d’acquérir, chaque année, une part de marché plus importante.
Cette stratégie commence à donner ses fruits avec un saut frappant du résultat net qui est passé de 0,3 million de dinars en 2006 à 0,6 million de dinars en 2007, soit 50% de croissance. Cette augmentation a été accompagnée par un accroissement de la rentabilité des actifs, qui est passée de 0.5% en 2006 à 0.72% en 2007, et de la rentabilité des fonds propres, qui passe de 4,14% en 2006 à 6,9% en 2007.
En outre, grâce à des procédures de recouvrement plus efficaces, HL a pu abaisser son taux des créances classées en 2007 de 3,7% (9,2% en 2007 contre 12,9%en 2006).
Parallèlement, le taux de couverture par les provisions a augmenté à 51% et les créances classées nettes de provisions représentaient à fin 2007 une part nettement réduite, quoique significative (42%), des fonds propres.
Néanmoins, ce ratio de Fonds propres qui ne représente que 12% à fin 2007 (un ratio d’endettement, aux alentours de 88%) est jugé faible par Fitch et la structure financière plus ou moins endettée compte tenue de la qualité des actifs.
C'est d'ailleurs pour cette raison que Fitch considère favorablement la décision du management de HL d'émettre un premier emprunt obligataire prévu courant avril 2008 d’un montant de 10 MD qui contribuera à diversifier les sources de financement de HL et à réduire sa dépendance vis-à-vis des billets de trésorerie.
Et l'agence Fitch d'ajouter que l’introduction en bourse prévue en 2009 pourrait contribuer au renforcement de la capitalisation de HL, compte tenu de son ratio de fonds propres de base.
Il est également à noter que HL est détenue à 82% par des Holdings financiers du groupe Djilani dont le soutien permettra sans doute de donner plus de confiance et d’aisance à l’activité de la firme.